本报记者 郝亚娟 张荣旺 上海 北京报谈一路向西西瓜影院
在"特朗普关税迷雾"之下，人人投资者对好意思国经济衰竭的担忧加重，东谈主民币的外部环境悄然生变。
3 月 12 日，东谈主民币兑好意思元中间价报 7.1696，上调 45 点，延续升势。同期，日元、欧元等非好意思货币也纷繁对好意思元走强。
中国东谈主民大学经济学院教化王晋斌领受《中国经营报》记者采访时指出，经济基本面的各别是东谈主民币走强的中枢要素。寰球两会后，中国经济在更积极的财政计策和适度宽松的货币计策辅助下呈现企稳向好的态势。尽管往常特朗普关税计策可能加重摩擦，进而影响我国经济和汇率走势，但东谈主民币在合理平衡水平运行的主义依然可竣事。
在这场"汇率大考"中，一些企业提前结汇，锁定现时成心汇率；另一些依赖入口原材料的企业则收拢汇率窗口期，加大采购力度。
关税风暴影响有限
3 月 12 日，东谈主民币兑好意思元延续升势，而好意思元指数则跌至近五个月低点，开盘报 103.59，好意思元疲软态势愈发彰着。
与此同期，好意思股市集却堕入"酷寒"。当地技艺 3 月 10 日，好意思股碰到"玄色星期一"，三大指数全线重挫。好意思元和好意思元钞票的抛售潮加重。掂量分析称，其背后的原因是好意思国总统特朗普除旧布新的关税计策，引发投资者不安。骨子上，3 月，日元、欧元等非好意思货币也纷繁走强，突显好意思元承压的人人趋势。
星展银行高等经济学家及策略师谢家曦指出，好意思国劳能源市集走弱访佛好意思股调理，使好意思联储降息的技艺表变得愈加不笃信。在欧元、日元等非好意思货币同步走强的布景下，东谈主民币也面对一定的增值压力。
谈到东谈主民币兑好意思元汇率高潮的原因，中证鹏元资信评估股份有限公司研发部高等探讨员李席丰向记者分析称，一方面是好意思元指数近期不息走弱一路向西西瓜影院，鞭策东谈主民币兑好意思元走强；另一方面，在 DeepSeek 大模子和宇树机器东谈主等行业事件催化下，中国钞票重估预期耕作，访佛寰球两会开释积极计策信号，引发市集的乐不雅阵势，也进一步推升东谈主民币走强。
王晋斌指出，近期东谈主民币兑好意思元汇率的高潮，既受里面要素影响，也受外部要素驱动。在里面要素方面，寰球两会后，中国经济在更积极的财政计策和适度宽松的货币计策辅助下呈现企稳向好的态势，经济基本面的各别是东谈主民币走强的中枢要素。在外部要素方面，好意思元指数近期从 107 — 108 的水平下落至 104 傍边，骄气好意思元运行走软，其主要原因在于特朗普关税计策引发的好意思国经济衰竭预期。受此影响，好意思国债券收益率广宽下行，进一步削弱了好意思元的强势。
"在特朗普 2.0 关税摩擦来得更快更猛的情况下，境表里东谈主民币汇率交往价围绕 7.30 高低波动，总体发达好于 2018 年。面前，外汇市集关于中好意思经贸关系进一步变差已有预期，特朗普关税冲破对东谈主民币的影响将会放松。"中银证券人人首席经济学家管涛指出。
中信证券研报不雅点合计，东谈主民币的强弱主要看相对价钱。第一，自 2024 年以来，东谈主民币较好意思元贬值幅度在非好意思货币中较少，东谈主民币较无数非好意思货币增值。何况，三大主要参考一篮子货币的东谈主民币汇率指数均指引，东谈主民币的货币价值处在上升通谈。第二，东谈主民币骨子有用汇率指数或反应东谈主民币汇率照旧开释回调压力，现时处于基本健硕的气象。第三，我国出口发达强盛并呈现出量增价减的特征，经常账户顺差再上台阶。2023 年和 2024 年的经常账户顺差隔离为 2530 亿好意思元和 4220 亿好意思元。我国出口竞争力耕作评释东谈主民币外洋支付才能并未被高估，或反应现时东谈主民币估值水平较为合理。
记者采访了解到，企业对关税的照应度超过了汇率。杭州幻视金融信息就业有限公司外汇就业团队暗示，尽管汇率波动是常态，但一朝关税大幅耕作，企业的利润空间将遭受重创。
"看到东谈主民币兑好意思元汇率增值，如实有些担忧。天然蓝本莫得结汇筹划，但为了幸免汇率风险，咱们如故持紧将 50 万好意思元进行了结汇。"宁波一家出口企业的掂量讲求东谈主坦言。
对企业而言，东谈主民币汇率的波动会告成冲击应收款项，进而对净利润产生影响。除了聘用结汇操作外，越来越多的企业运行通过调理条约要求来大意汇率波动。前述出口企业掂量讲求东谈主暗示："咱们会在条约中明确商定汇率要求，以便在汇率波动较大时，好像把柄市集情况对价钱进行相应调理。"
上海某入口企业的职责主谈主员向记者暗示："东谈主民币兑好意思元汇率的增值对咱们举座影响有限，因为咱们聘用了汇率保值步调来灭亡风险。不外，关于依赖入口原料的分娩企业来说，这可能会带来一定的利好，因为老本不错裁减。"
经济大盘辅助东谈主民币汇率
现时，我国经济基本面为东谈主民币汇率提供了强有劲的辅助。管涛指出，市集广宽憧憬，为注重化解外部冲击，中国政府将巩固和久了 2024 年年底计策转向的后果，奉行愈加积极有为的宏不雅计策，在全方向扩大国内需求十分是耗尽需求、以科技改革引颈新质分娩力发展，以及扩大高水平洞开稳外贸外资等方面出台一系列塌实有劲的步调，这也给东谈主民币汇率保持基本健硕提供了辅助。
预计汇率走势，李席丰合计，东谈主民币兑好意思元汇率面对表里部多热切素影响，潜在的关税升级可能给汇率带来贬值压力，然而好意思元指数回落、中国钞票估值重估等要素提供有劲辅助。而且，中国东谈主民银行屡次明确开释稳汇率信号，经常账户也有望保持顺差，为平衡外汇供求提供有劲保险。后续，东谈主民币兑好意思元汇率臆测保持相对健硕，主要在 7.0 — 7.5 区间内双向波动，重心照应中好意思经济基本面和关税计策等要素的变化。
王晋斌指出，往常东谈主民币汇率走势仍存在诸多不笃信性，但总体而言，有望守护在合理平衡水平。从好意思国经济基本面来看，下行压力已清晰。举例，好意思联储亚特兰大分行对好意思国一季度 GDP 的预测为 -2.4%，这一下滑主要源于现任好意思国政府奉行的关税计策及生意摩擦带来的经济下行问题，同期也推高了好意思国通胀，加重了好意思国经济风险。
3 月 12 日，好意思国 2 月 CPI 数据按时出炉，举座发达低于市集预期，未季调 CPI 年率录得 2.8%，低于预期的 2.9%，为客岁 11 月以来最低。
"相较之下，中国经济基本面更具辅助力。本年财政与货币计策均有所加力，并积极鞭策房地产市集企稳回升，确保钞票价钱守护在合理水平。全年 GDP 增长主义为 5%、通胀主义约 2%，这一增长与价钱匹配的组合主义进一步体现了中国经济的高质料健硕性。因此，东谈主民币汇率预计将在 7.10 — 7.35 区间内运行，虽会受到短期外部要素影响，但举座有望保持巩固。"王晋斌说。
性感尤物中信证券探讨不雅点指出，近期经济运行举座发达较好，主若是受益于前期以旧换新"促耗尽"、关税预期"抢出口"，以及 2024 年第 4 季度专项债贴近发附近用。后续，耗尽刺激计策赓续力度、大意关税影响的宏不雅计策力度是傍边经济运行节拍的两条干线。
"短期来说，东谈主民币兑好意思元汇率会保持健硕，但潜在不笃信性如好意思国的关税计策，以及我国经济增长势头仍会傍边汇率走向。投资者十分需要属不测部要素如好意思国经济走向、欧元和日元的利率及汇率。"谢家曦说。
王晋斌也暗示，往常特朗普关税计策可能加重摩擦，进而影响我国经济和汇率走势，但东谈主民币在合理平衡水平运行的主义依然可竣事。
面对汇率市集波动加重，投资者参与汇率买卖的风险加多。王晋斌指出，东谈主民币汇率计策永久对峙立足"一篮子"货币的健硕性一路向西西瓜影院，其中枢主义在于健硕对外生意。中国东谈主民银行屡次强调配置"汇率中性"理念，幸免过度投契活动，并通过宏不雅审慎惩处与微不雅主体监管采集中的神情转换市集健硕。