北京本事4月20日凌晨，好意思联储秘书了议息会议后果，与会者一致本旨保管联邦基金利率不变。在会后举行的记者问答会上Ady的电影，好意思联储主席鲍威尔讲授了有规划事理，并对记者的发问逐一作念了解答。尽管市集早已预念念好意思联储不会减息，在各项经济筹划走弱的情形下，好意思联储有规划官员照旧权衡本年会减息两次，这令投资者感到宽慰。北好意思本事19日，步调普尔500指数涨1.08%。指数曾一度上破5700点，但跟着记者问答会不竭，指数初始回落。

　　记者们最缓和的话题包括近期的热门问题，如特朗普关税战略（超过是4月初全面推出的关税战略）、通货推广、经济零落、销耗者信心等，然则鲍威尔讲演却轻佻其辞，对5月是或否减息也忽闪其词，他讲演不错详尽为静不雅其变，并不急于调养战略取向。鲍威尔承认，经济增长在降速，销耗也在降速，但照旧强劲，通胀初始上翘，而最近服务市集仍保合手健康，经济阵势总体向好。记者们对他的很多主张不太赞同，他们觉得经济执行比鲍威尔的形色更悲不雅。

　　经济阵势判断趋于保守，放缓缩表或为零落作念准备

　　如表1，与2024年12月比拟，好意思联储官员对夙昔经济阵势判断趋于保守。最初，他们把2025年的经济增长速率从旧年12月的2.1%大幅调低至1.7%。其次，他们不太看好服务市集，权衡2025年底舒适率会上升至4.4%;对以个东谈主销耗本钱指数（PCE）计测算的通货推广趋势不异不看好，2025年末口头通胀率为2.7%（1月份为2.5%），剔除食物和动力后的中枢通胀率为2.8%（1月为2.7%）。好意思联储官员觉得，2025年内通货推广有可能小幅高潮。好意思联储对通胀的主张与大家们的念念法十足一致。临了，他们对子邦基金利率的权衡值与旧年12月疏浚。

　　新政府的生意、侨民、财政与监管战略尚未十足亮相Ady的电影，现在的关税战略时常朝令夕改，让好意思联储官员初始高度警惕经济战略的不细目性所形成的危害。事实上，特朗普政府的高档官员、很多大型企业对翻云覆雨的关税战略深感头痛，也相配无助。

　　新经济战略所产生的不细目成分已重挫了股票市集，4月初的关税战略全面执行后会再次让市集病笃不已。投资者显豁，好意思联储官员对经济阵势的权衡偶然实在，因为他们时常出错，权衡与本色值偏差很大。然则，这些数字至少响应出官员们确切切感受，因此如故具有一些参考酷好。本次会议上，好意思联储调低了金钱欠债表的缩表节拍，粗略是为了提前古老经济下滑风险。

　　GDP及时权衡下修，好意思联储能否叮属“类滞胀”风险？

　　好意思联储官员的权衡粗略带有各自的主不雅感受，而好意思联储亚特兰大的及时GDP不雅察所给出的权衡则十足基于每一次经济筹划公布后果，相对比较客不雅，实在度也较高。如表2，自本年1月底以来，及时不雅察值不休向下调养，大体一致的后果是第一季度GDP经济增长为负值。本年1月末，2024年第四季度GDP初步预计值出炉时，亚特兰大分行GDP及时权衡给出2025年第一季度增速为2.9%的超理念念后果，但是当每一个首要经济筹划公布后，不雅测值就会被下调。举例，2025年2月份零卖增长疲软就径直拉低了增速；3月18日，模子权衡本年一季度经济增速为-1.8%。

　　表2各列数据区分为GDP过甚主要组成部分：个东谈主销耗（对经济增长孝顺度向上70%）；包含开辟投资、软件采购（常识产权）、厂房投资和住房投资的私营部门总投资；政府开销与投资等。毫无疑问，个东谈主销耗受服务市集和通货推广影响，私营部门投资受经济阵势与出路影响，政府部门销耗与投资受财政收入影响。

　　一般而言，好意思联储的货币战略的基本落脚点是通货推广和经济增长，有规划官员们在两者之间寻求均衡。如若经济增长强劲，而通胀莫得合手续回落至2%的战略标的值，那么好意思联储不错在较长本事内保管收尾趋紧的货币战略。如若服务市集意念念不到地恶化，或者通胀回落速率向上预期，好意思联储不错相应调养货币战略。

　　然则，事情就怕莫得好意思联储所设念念的那么通俗。刻下的好意思国国内务治和经济阵势，以及海外地缘政事风险，好意思国经济阵势受多重成分影响。如若服务阵势恶化，通胀又高企，好意思联储该奈何作念？或者说通货推广不减，经济增长堕入停滞，好意思联储又该若何？

　　货币战略不是全能的，全球经济一体化已运行多年，活着界鸿沟内杀青了愈加细化的奇迹单干，脱钩断链严重残害了这一高效的供应链体系Ady的电影，重建供应链需要本事与海外间调解，代价也昂贵，好意思国国内经济问题在某种过程上亦然海外经济联系问题。